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AIG関連債券を組み込んだファンドの購入・解約再開メドたたず

ご存知のとおり、AIGの経営難により、同社の商品指数連動債券を組み込んだコモディティ投信の取引が停止しておますが、その再開にメドが立たないようです。

投資信託は、強制償還のリスクは従来から指摘されていましたが、新規購入や解約が停止されるという事態も考えなければならないのですね。
とはいっても、まさか指数を算出する会社の経営状況までを常にウォッチするなんてことはできないですが。。。

運用各社、AIG関連債券を組み込んだファンドの購入・解約再開メドたたず
[東京 19日 ロイター] 米保険大手アメリカン・インターナショナル・グループ(AIG)の関連会社が発行する商品指数連動債券を組み込んだコモディティ投信について、運用各社が新規購入や解約の受け付けを停止しているが、19日現在再開のメドはたっていない

 AIG系列のAIGインベストメンツは「AIGコモディティファンド」62005434JP.LPと「同(1年決算型)」について、12日受付分以降の購入と解約を停止しているが、「今のところ再開の時期は未定」(投資信託本部)という。

 中央三井アセットマネジメントも「中央三井コモディティファンド」について12日受付分以降の購入・解約停止を16日に発表したほか、住信アセットマネジメントが「住信コモディティ・オープン」の購入・解約を16日から停止。17日からは岡三アセットマネジメントと野村アセットマネジメントがそれぞれ3本のファンドについて、18日からは大和証券投資信託委託が1本について購入・解約を停止しており、すべての会社が「再開のメドはたっていない」としている。

 これらのファンドは、AIGの関連会社が発行する商品指数連動債券に投資している。世界的な金融市場の混乱やAIGへの信用不安拡大による影響で、これらの指数連動債が適正に値付けされておらず、各社の投信についても適正な基準価額を算出できないことが購入・解約を停止している理由

 AIGインベストメンツの投信本部関係者によると、「商品指数は通常通り算出されており、指数をベースに基準価格の理論値を計算することはできるが、投資者の投資判断に誤解を与えないため16日以降の基準価格は公表していない」。住信アセットは「指数連動債の値付けが正常化し、取引の流動性が確保されることが確認できてから、購入・解約を再開することになる」としている。

〜出典:ロイター 2008年 09月 19日 18:53 


関連記事:AIG商品指数連動のコモディティ投信、連動債の適正価格取得できず設定解約の受付を中止(ロイター 2008年 09月 17日)


この状況では、関連投資信託の流動性が完全に失われてしまっています。
しかし、指数の信頼性が揺らいだことによる取引停止という事態は、投資信託に限られた話ではなく、ETFの場合であって起こりかねないですね。
本当におそろしい事態が発生しました。
同様の事態が広がらないことを祈るしかありません。

それにしても、一時、サブプライムローン問題はヤマを超えたという期待感があったのですが、まだまだ底が見えません。。。

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コメント

> この状況では、関連投資信託の流動性が完全に失われてし
> まっています。

出ましたね、今まで、LTCをはじめ、数々の金融機関を
破綻に追いやった、"流動性の枯渇"。

しかし、何百万年に1回しか起こらないといわれている
ことを何度も見れるのは、なぜなんでしょうね (笑)


答え : この現象は、正規分布ではない

おはようございます

指数が算出できないため、取引停止になるということを知っておけてよかったです。
再開の目途がないとなると不安に駆られそうですね。

私もAIGのコモディティファンドを所有していますから、人事ではありませんね。購入額がさほどではないことから、あまり気にはかけていませんでしたが・・・

コモディティファンドにおけるリスク要因のひとつを再認識した事件です。

>これらのファンドは、AIGの関連会社が発行する
>商品指数連動債券に投資している。

>これらの指数連動債が適正に値付けされておらず、

>商品指数は通常通り算出されており

私もよく事情を飲み込めていないのですが、上の話を総合すると、指数自体が問題なのではなく、AIG発行の債券のために発行元の信用リスクでおかしなことになっているということなのではないでしょうか。

ですので、同じAIGの指数に連動しても違う会社が発行している債券であれば、問題はないのかもしれません。

例えば、AIGならず、リーマンの算出する債券指数に連動している債券ファンドでも、リーマン発行の債券を持っていなければ問題なく運用されています。

各証券会社のホームページに掲載されていますが、9月25日から関連ファンドの取引が再開されたようです。
ひとまず安心と言えますが、根本的に解決した訳ではなく、また将来、同じ問題が勃発しないとはいえませんね。

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 ETF、インデックスファンドを中心に国際分散投資で長期運用を目指します。
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