敗者と勝者のゲームーWinning the Loser's and Winner's Game

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iシェアーズS&Pグローバル100インデックスファンド(IOO) を利用したポートフォリオ

iシェアーズS&Pグローバル100インデックスファンド(IOO)の取扱が楽天証券で始まったので、詳しく検討してみました。

iシェアーズS&Pグローバル100インデックスファンド(IOO)は、グローバルという名称が付いていますが、実は新興国には投資されていません。

ということは、これ1本で全世界に投資されるわけではないので、他のETFとの組み合わせがどうしても必要になります。

そこで、現在楽天証券が取り扱っている海外ETFの内、広域に投資している
iShares S&P GLOBAL 100 Index/IOO
iShares MSCI EAFE Index Fund/EFA
iShares MSCI PACIFIC EX-JAPAN Index/EPP
iShares MSCI EMERGING MKT/EEM
のそれぞれの国別配分を整理して、最適な組み合わせを検討してみました。




ここまでの感想:
○IOOとEFAは、米国・英国・日本の配分比率は異なりますが、比較的重複している国が多い。
○IOOとEEMとは、重複する国は殆どなく、組み合わせとしては相性が良い。
○EFAは、日本への配分が22%もあり、日本株ETFを保有する私としては日本比率が高すぎる。
○EPPはオーストラリアに66.46%は配分しすぎると感じる。

ケース1.IOO:65%、EEM:25%、EFA:5%、EPP:5%
そこで、まず、IOOに65%、EEMに25%、EFAとEPPにそれぞれ5%配分して試算してみました(以下、「4ETFアロケ」と呼びます)。

4ETFアロケの場合、
北米:30.55%
欧州:36.46%
その他(アジア・オセアニア・南米・アフリカ・中近東):32.99%
 注:国別配分は、リストを参照ください。

上記の通り、3地域にほぼ1/3づつ、世界約43カ国投資することができます。
(注:「約43カ国」としたのは、「その他」に区分されている国をカウントできないため)

この4ETFアロケの信託報酬は、0.51%となります。


ケース2.IOO:70%、EEM:30%
EFAとEPPにそれぞれ5%配分するには、購入最小単位との関係で、4ETFアロケを構成するには、相当の資金を要します。

そこで、当面は、IOOとEEMの組み合わせで、世界約35カ国への投資で十分のように思われます。

IOOとEEMだけの組み合わせにした場合、アイルランド(「4ETFアロケ」の場合の配分比率は、0.05%)、ノルウェー(0.05%)、デンマーク(0.04%)、オーストリア(0.03%)、ギリシア(0.02%)、ポルトガル(0.02%)、シンガポール(0.62%)、ニュージーランド(0.09%)の8カ国が抜けるに過ぎません。

IOOに70%とEEMに30%で配分して試算してみました(以下、「2ETFアロケ」と呼びます」)

2ETFアロケの場合、
北米:32.91%
欧州:36.02%
その他(アジア・オセアニア・南米・アフリカ・中近東):31.07%
 注:国別配分は、リストを参照ください。

2ETFアロケの信託報酬は、0.505%となります。

まとめ
この4ETFアロケや2ETFアロケのデメリットは、IVV(0.09%)、SPY(0.0945%)を活用しないため、信託報酬がやや割高になる点です。

もし、将来、iShares DJ Euro STOXX Select Dividend / IDVY (信託報酬:0.40%)並みの欧州ETFが登場した場合、IVV(0.09%)+欧州ETF(0.4%)+EEM(0.75%)を1/3ずつ保有して、信託報酬を約0.41%に抑えることができます。(但し、この場合カナダが抜けます)

欧州ETFがでるまで、IOOをPendingするというやり方も考えられます。

次にIOO組入れのデメリットは、IOOの過去のリターンがそれ程高くないという点です。



注:3年しかデータがないmのがEEM、残りが上からEPP、EFA、一番リターンが悪いのがIOOです。

現時点は、IOOとEEMを柱に、EFAとEPPや、お好みの国別ETF(上記リストの国名に配色した国)を追加するのがBESTではないかと思います。

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