敗者と勝者のゲームーWinning the Loser's and Winner's Game

今年の1月の大証の海外ETF取扱に関するパブリックコメント募集に遅れること約５ヶ月、東証もやっと、「外国株価指数等連動型投資信託受益証券（外国ＥＴＦ）の上場制度の整備について」というパブリックコメントを募集しています。

募集要領は、こちら

「外国株価指数等連動型投資信託受益証券（外国ＥＴＦ）の上場制度の整備について」の概要は、こちら

○外国投資信託の受益証券であって、特定の株価指数等に連動するものに限定
債券、REIT、金、商品指数に連動するものは対象外ということでしょうか？？？

○上場審査：対象銘柄が、外国証券取引所に上場されていること。
　　　　　　株価指数連動型当市信託受益証券の上場審査基準に準じた基準
上場審査基準の緩和という考えはないようです。

○適時開示：株価指数連動型当市信託受益証券の適時開示に準じた基準
ということは、資料の日本語化が必要⇒信託報酬が割高になる？？？

○上場廃止：株価指数連動型当市信託受益証券の上場廃止に準じた基準
上場廃止基準の緩和という考えもないようです。

○売買制度：外国株券と同様　（信用取引の対象）
○決済制度：外国株券と同様　（保振における制度やシステム等の整備が前提）

私の考え：
１．特定の株価指数連動型という意味が、債券、REIT、金、商品指数に連動型ETFを除外する趣旨であれば、狭すぎます。

２．大証は、上場条件や基準の緩和を趣旨とするこのでしたが、東証は、全く緩和という考えはないようです。
・目論見書の日本語化が条件とされる限り、コストアップとなり、ETFの魅力が半減されるおそれがあります。しかも、時間がかかります。ETFの概要が日本語化されれば私は十分です。
・上場廃止基準も緩和しない限り、当面、様子見されてしまい上場は進まないでしょう。

＜参考＞マネックス　内藤氏に直撃インタビュー　〜東証・大証の海外ETF上場について〜

この内容では、全く不十分と感じました。
これでは、海外ETFの東証への上場は全く進まないでしょう。
一体、今まで何をしていたのでしょうか！？
何のためのパブリックコメント募集なのでしょうか？全く理解に苦しみます。

考えを纏めて、期限内にコメントを送りたいと思います。
皆さんも、いかがでしょうか？


：締切日2007/7/23 17：00

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